Hera group-Consolidate half-year financial report as at 30 june 2016

124 pages

Please download to get full document.

View again

of 124
All materials on our website are shared by users. If you have any questions about copyright issues, please report us to resolve them. We are always happy to assist you.
1. Consolidate half-year financial report as at 30 june 2016 2. Hera Group – Consolidate Half-Year Financial Report as at 30 June 2016   Approved by the Hera Spa…
  • 1. Consolidate half-year financial report as at 30 june 2016
  • 2. Hera Group – Consolidate Half-Year Financial Report as at 30 June 2016   Approved by the Hera Spa Board of Directors on 28 July 2016 1 CONTENTS    Introduction  Governance and control bodies                003  Corporate structure                  004  Mission                    006    Management Report  1.01 Overview of management and operating performance          007  1.01.01 Operating results and investments            008  1.01.02 Analysis of financial structure and investments          012  1.01.03 Analysis of net cash (net borrowings)            015  1.02 Analysis by business segment              017  1.02.01  Gas                  018  1.02.02 Electricity                021  1.02.03 Integrated water cycle              024  1.02.04 Waste management               027  1.02.05 Other services                031  1.03 Significant events occurred during the first half            034  1.04 Share performance and investor relations            036  1.05 Reference scenario and strategic approach            038  1.06 Macroeconomic context and focus on the oil, gas and electricity sector      041  1.07  Regulatory framework and regulated revenues            042  1.08 Trading and procurement policy              048  1.09 Commercial policy and customer care              050  1.10 Financial policy and rating                051  1.11 Technological innovation and project development          055  1.12 Quality, safety and environment              057  1.13 Information systems                058  1.14 Personnel structure, industrial relations, development and staff training      059     
  • 3. Hera Group – Consolidate Half-Year Financial Report as at 30 June 2016   Approved by the Hera Spa Board of Directors on 28 July 2016 2   Abbreviated consolidated financial statements              2.01  Financial statements                 065    2.01.01 Income statement                065    2.01.02 Statement of comprehensive income            066    2.01.03 Statement of financial position             067    2.01.04 Cash flow statement               069    2.01.05 Statement of changes in equity            070  2.02  Explanatory notes                  071    2.02.01 Accounting policies and evaluation principles          071  2.02.02 Scope of consolidation              073  2.02.03 Changes in international accounting standards          074   2.02.04 Commentary notes to the financial statement formats        077   2.02.05 Reporting by sector of operation            104  2.03  Net borrowings                  106    2.03.01 Net borrowings                 106  2.03.02 Net Borrowings pursuant to Consob deliberation DEM/6064293 of 2006    107  2.04  Financial statement formats ‐ Consob deliberation 15519/2006        108    2.04.01 Income statement pursuant to Consob deliberation 15519/2006      108   2.04.02 Statement of financial position pursuant to Consob deliberation 15519/2006    109   2.04.03 Financial statement pursuant to Consob deliberation 15519/2006      110   2.04.04 List of related parties              111  2.04.05 Explanatory notes to the financial statements prepared in accordance with Consob resolution  15519 of 2006                    113  2.05  Equity investments: list of consolidated companies          116  2.06  Attestation pursuant to article 154 bis of Legislative Decree 58/98        117  2.07  Report by the auditing firm                118       
  • 4. introduction
  • 5. Hera Group – Consolidate Half-Year Financial Report as at 30 June 2016   Approved by the Hera Spa Board of Directors on 28 July 2016 3 GOVERNANCE AND CONTROL BODIES    Board of Directors  Chairman  Tomaso Tommasi di Vignano  CEO  Stefano Venier  Vice‐chairman  Giovanni Basile  Director  Mara Bernardini  Director  Forte Clò  Director   Giorgia Gagliardi  Director  Massimo Giusti  Director  Riccardo Illy  Director  Stefano Manara  Director  Luca Mandrioli  Director  Danilo Manfredi  Director  Cesare Pillon  Director  Tiziana Primori  Director  Bruno Tani  Board of Statutory Auditors  Chairman  Sergio Santi  Standing Auditor  Antonio Gaiani  Standing Auditor  Marianna Girolomini  Control and Risk Committee   Chairman  Giovanni Basile  Member  Massimo Giusti  Member  Stefano Manara  Member  Danilo Manfredi  Remuneration Committee  Chairman  Giovanni Basile  Member  Mara Bernardini  Member  Luca Mandrioli  Member  Cesare Pillon  Executive Committee  Chairman  Tomaso Tommasi di Vignano  Vice‐chairman  Giovanni Basile  Member  Stefano Venier  Member  Riccardo Illy  Ethics Committee  Chairman  Massimo Giusti  Member  Mario Viviani  Member  Filippo Maria Bocchi  Independent auditing firm      Deloitte & Touche Spa       
  • 6. H m c H p c   Approved by th   Parent compan Hera Spa: effec operations  management  Herambiente:  leading the  environmenta sector  Hera Comm: 2.2 million energy  ustomers  Hera Trading:  purchasing ener ommodities  he Hera Spa Bo CORP   The c that b has si comp consis Acega indus comp conso Heram 25%  estab coord Heram Heram indus Hera  millio energ Hera  tradin comm intern Over  result utility               ny  ctive  al  2  rgy  Areas o Served oard of Directors PORATE STRU current structu began in 2002 a ince evolved, a panies.  The  Gro sts  of  Hera  Sp asApsAmga  Sp trial holding co panies,  in  ad olidating their a mbiente Spa, 7 by  the  Eisler blished in 2009  dinated  plant  mbiente  Spa  mbiente  Serviz trial customer  Comm  Srl,  10 on  customers,  gy markets.   Trading Srl, 10 ng  and  pro modities  with  national market the  years,  t ted  in  the  inte y  companies.  I   Regulate of presence d areas s on 28 July 201 UCTURE  re of the Hera  after the incorp dapting over ti oup  operates  pa,  Herambient a.  The  top  of  ompany in char ddition  to  b activities.   75% of which is  r  infrastructura as a waste‐dis management in  turn  esta i  Industriali  (H base.   00%  controlled represents  th 00% controlled  ocurement  o a  flexible  ratio ts.   the  Group’s  e egration  of  ove n  order  to  pro d activities Hera Group 16  Group (the G poration of the  me to meet leg principally  in  t te  Spa,  Hera  C its  corporate  rge of governa being  respons  owned by Her al  fund  and  sposal spin‐off, t  across  the ablished  the  Hasi  Srl),  target d  by  Hera  Spa, he  Group  on by Hera Spa, d of  wholesale  onale  of  supp external  expan er  a  dozen  oth oduce  synergie ope inco Ma utili the  corp Gro stab gua opp – Consolidate H roup) develope 11 companies  gislative change the  Waste  ma Comm  Srl,  Hera structure  is  o nce, coordinati sible  for  ra Spa and  Apg,  was  , ensuring  e  nation.  company  ted  to  an  ,  with  2.2    national  deals with  energy  ly  on  the  nsion  has  her  multi‐ es,  exploit  scale erations  have  orporation into rche  Multiserv ity  companies  Triveneto  reg porate structur oup. The aim be ble  presence  i aranteeing  geo portunities for e Half-Year Finan ed out of a com out of which it es and unbundl nagement,  Ene a  Trading  Srl,  ccupied  by  pa ion and financi e  economies  a been  achie the holding co vizi  and  Acega operating  resp gions,  which  re even after h ehind this was t n  these  areas ographical  pro expansion.  Reference market Lib ncial Report as a mplex rational t was first creat ling its activitie ergy  and  Wate Marche  Multis arent  company ial managemen and  convey  kno eved  by  mer ompany.  asApsAmga  ar pectively  in  th have  maintain having been m to maintain a w s,  with  a  two oximity  and  s et beralised activit at 30 June 2016 4 isation process ted. The Group s into separate er  sectors  and servizi  Spa  and Hera  Spa,  an nt for all Group ow‐how,  these rgers  through re  both  multi‐ e  Marche  and ned  their  own erged into the well‐rooted and fold  objective: seizing  further ties 6 s  p  e  d  d  n  p  e  h  ‐ d  n  e  d  :  r 
  • 7. Hera Group – Consolidate Half-Year Financial Report as at 30 June 2016   Approved by the Hera Spa Board of Directors on 28 July 2016 5       * Over 30% held by AcegasApsAmga Spa.  ** In addition to 5% held by Herambiente. Sviluppo Ambiente Toscana Srl in turn  holds 40% of Q.tHermo Srl.  The companies partially owned by AcegasApsAmga Spa are: Black Sea Company for  Gas  Compressed  Ltd,  Centro  Idrico  di  Novoledo  Srl,  Adria  Link  Srl,  Acegas  Aps  Service Srl, La Dolomiti Ambiente Spa, Estenergy Spa, Sinergie Spa and Aresgas AD  (a result of the merger of Rilagas EAD into BSTC AD, effective as of 07.07.2016).  Shares held in SIGAS doo by AcegasApsAmga are expected to be divested in 2016,  and Insigna Srl is expected to be merged into AcegasApsAmga Spa.  The following operations are also expected:  •  merger of Fucino Gas Srl into Hera Comm Marche Srl;  •  merger of Biogas 2015 Srl into HerAmbiente Spa;  •  liquidation of ESIL Scarl.   Other companies
  • 8. Hera Group – Consolidate Half-Year Financial Report as at 30 June 2016   Approved by the Hera Spa Board of Directors on 28 July 2016 6 MISSION      “Hera’s goal is to be the best multi‐utility in Italy for its customers, workforce and shareholders. It aims to  achieve  this  through  further  development  of  an  original  corporate  model  capable  of  innovation  and  of  forging strong links with the areas in which it operates by respecting the local environment".        “For Hera to be the best means to represent a reason for pride and trust for: customers, who receive,  thanks to Hera’s constant responsiveness to their needs, quality services that satisfy their expectations. The  women  and  men  who  work  at  Hera,  whose  skills,  engagement  and  passion  are  the  foundation  of  the  company’s  success;  shareholders,  confident  that  the  economic  value  of  the  company  will  continue  to  be  generated in full respect of the principles of social responsibility; the reference areas, because economic,  social and environmental health represent the promise of a sustainable future; and suppliers, key elements  in the value chain and partners for growth".                             
  • 9. chapter 1 REport on operations
  • 10. Hera Group – Consolidate Half-Year Financial Report as at 30 June 2016   Approved by the Hera Spa Board of Directors on 28 July 2016 7   1.01 OVERVIEW OF GROUP MANAGEMENT AND PERFORMANCE             (€/mln) June 2016 June 2015 Abs. Change % Change Revenues 2,152.7 2,213.0 -60.3 -2.7% EBITDA 470.1 21.8% 459.1 20.7% +11.0 +2.4% EBIT 257.4 12.0% 245.0 11.1% +12.4 +5.1% Net profit 128.2 6.0% 115.4 5.2% +12.8 +11.1%
  • 11. Hera Group – Consolidate Half-Year Financial Report as at 30 June 2016   Approved by the Hera Spa Board of Directors on 28 July 2016 8 1.01.01 OPERATING RESULTS AND INVESTMENTS  The results of the first six months of 2016 show growth in all performance indicators, even when faced with  an  increasingly  challenging  context  as  defined  by  various  competitive  and  regulatory  factors.  The  Hera  Group  has  proved  able  to  manage  this  scenario  and  operate  in  a  balanced  and  dynamic  way;  indeed,  a  comparison with the previous year shows EBITDA rising by 2.4%, EBIT by 5.1% and net profits by 11.1%.  The main corporate and business operations that led to changes in the Group’s corporate structure during  the first half of 2016 were:   On 23 December 2015 Herambiente acquired 100% of shareholding in Waste Recycling Spa, which  is involved in special waste treatment and recovery in the province of Pisa and in turn holds shares  in Rew Trasporti Srl and Neweco Srl.     As of 1 December 2015 Herambiente acquired effective control of a number of business branches  from Geo Nova Spa, in particular taking over the dangerous and non‐dangerous waste storage  plant  in  San  Vito  al  Tagliamento  (Pordenone)  and  the  active  landfills  for  non‐dangerous  waste  located in Loria (Treviso) and Sommacampagna (Verona).     On 29 December 2015 Hera Spa transferred 90% of the company Hera Energie Rinnovabili to third  parties; subsequently renamed Aloe Spa, it is no longer part of the Group’s consolidated scope.      As  of  1  November  2015,  Biogas  2015  became  part  of  the  Group’s  corporate  structure.  This  company’s activities include energy recovery and energy production from waste recycling, and it is  also responsible for constructing, installing and managing the plants involved.     On 30 December 2015, AcegasApsAmga Spa divested shares held in Trieste Onoranze e Trasporti  Funebri.     On  8  April  2016  Hera  Comm  Srl  was  definitively  awarded  the  tender  announced  by  the  Municipality of Giulianova for the acquisition of 100% of the share capital of Julia Servizi Più, a gas  and electricity sales company operating in the area surrounding Teramo.    This  consolidated  income  statement  reflects  the  application  of  accounting  principle  IFRIC12  “Service  concession arrangements”. The effect of applying this principle, which leaves the results unchanged, is that  investments made in goods granted under concession, only including network services, are acknowledged in  the income statement.      Constant results  maintained 
  • 12.   Approved by th   Constant and increases  Revenues at  € 2.2 billion  he Hera Spa Bo The ta     In the to  €  2.7%  in  the are  r servic millio 2016; and  t millio mate and w invest on re resolu “analy show  portio great from  mech with a d rising  oard of Directors able below sho e first half of 2 2,152.7  million compared to t e  same  period responsible  fo ces,  volumes  s on  owing  to  th ; revenues from trading  were  on  following  a  rials;  lastly,  in  water cycle serv ted capital and egulated revenu ution 654/15/R ysis of the elec  growth: reven on  of  pass‐thro er revenues fro the  environm hanism for sales a subsidised tar   s on 28 July 201 ws the econom 2016, revenues n,  down  €  60.3 the € 2,213.0 m   in  2015.  Vario r  this  decrea sold  fell  by  ro he  milder  wint m electricity an down  by  roug fall  in  the  pr regulated  gas, vices, the drop o  a new definitio ues were partia R/eel consisting ctricity area” an nues for greate ough  revenue  om energy prod ent  area,  owi s of electricity  riff), coming to  Hera Group 16 mic results for th s amounted  3  million  or  million seen  ous  factors  se:  in  gas  oughly  €  9  ter  seen  in  nd gas sales  ghly  €  157  rice  of  raw  ,  electricity  of roughly € 16 on of restrictio ally compensat g in roughly € 1 nd “regulatory  er volumes of e related  to  no duction in therm ng  to  both  an produced from roughly € 61 m – Consolidate H he first semeste 6.5 million is ma ns on revenues ted, in electricit 13.8 million; for framework and electricity sold on‐network  dist moelectric plan n  increase  in  w m renewable so million overall. Half-Year Finan ers of 2016 and ainly due to a ch s in the water s ty services, by  r further detail d regulated rev , coming to ro tribution,  com nts, coming to r waste  disposed urces (which ha ncial Report as a d 2015:  hange in the ra service; these n the recovery p s see the parag venues”. The fo oughly € 17 mi ing  to  roughly roughly € 10 mi d  of  and  the  as replaced gre at 30 June 2016 9 ate of return on negative effects provided for by graphs entitled ollowing figures llion; a greater y  €  13  million; illion; revenues new  incentive een certificates 6 n  s  y  d  s  r  ;  s  e  s 
  • 13.   Approved by th EBITDA at € 47 million (+2.4% he Hera Spa Bo For fu   Other highe (€ 1.7 certif   The c chang activit incen Other millio (€ 13. the p volum costs  The c € 266 the N Julia S Capita EBITD half  o recor result the  f reven totall € 1.4  the  r regula electr recov plants Amor millio of  la provis durat more invest Group doubt comp   70.1  %)  oard of Directors urther details, s r  operating  rev er revenues ens 7 million), while icates.  cost of raw and ge of 9.6%; as  ty, as well as a tives in sales of r operating cos on in lesser ope .1 million), a ris ass‐through rev mes treated (€ 9 for subcontrac cost of personn 6.7 million in th National labour Servizi Più is pa alised costs we DA  passed  from of  2015  to  €  ding a growth o t  is  particularly first  half  of  th nues in gas, ele ing € 16.5 milli in  electricity  a reduction  in  re ated  sectors  a ricity amountin veries  resulting s.   rtisation,  depre on in the first h ndfills  and  W sions for third  tion  of  the  co  than compens tments  and  th p  companies  a tful debts rose panies.  s on 28 July 201 see the analyses venues  grew  co suing from IFRI e the remainde d other materia with revenues an overall decr f electricity pro sts grew by € 3 erating expense se in the cost o venues mentio 9.2 million). Th cted works.  nel rose by € 6. he same period agreement. Th rtially compens re € 1.2 million m  € 459.1  milli 470.1  million  of € 11.0 millio y  significant  co he  year  suffere ctricity and wa ion (respective and  € 9.6  in  w eturn  on  inve and  inflation.  ng to € 26.7 mi   from  the  met eciation  and  pr alf of 2015, to  WTE  plants,  alo party assets in  oncession  in  th sated the highe he  change  in  nd  Julia  Serviz  by € 1.2 millio Hera Group 16 s of the single b ompared  to  Ju IC 12 (€ 1.7 mi er can largely b als dropped by  s, this fall is du rease in the pr oduced from re 33.5 million ove es), which is m of electricity an ned above (€ 1 hese effects are .0 million or 2. d of 2016. This  he entrance of sated by a redu n or 9.7% lower ion  in  the  firs in  June  2016 n, or 2.4%. This onsidering  tha ed  from  lesse ater distribution ly: € 5.5 in gas water)  following sted  capital  in The  growth  in illion compensa thod  used  in  d rovisions  dropp € 212.7 million ong  with  the  the gas area d he  Forlì‐Cesena er amortisation scope  of  Hera zi  Più.  The  prov on, in particula – Consolidate H business areas. une  2015  by  € llion) and a lar be ascribed to  € 105.9 million ue to lesser vo rice of raw ma newable source erall (€ 39.6 mi ainly attributab nd gas transmis 14.1 million) an e partially comp 3%, going from increase is ma f resources fro uction in the av r at 30 June 201 t  6,  s  t  r  n  s,  g  n  n  ates the drop i defining  tariffs  ped  overall  by n in the same p drop  in  ue to the  a  region,  n for new  ambiente  vision  for  r in sales  Half-Year Finan   6.1  million,  or  rger contributio a contribution  n compared to  olumes of gas p terials and a d es (as mentione llion in greater ble to changes  sion and distrib d the greater c pensated by les m € 260.7 millio inly due to the m companies i erage presence 16 than in the p in other busine and  greater  E € 1.3  million  period in 2016.  ncial Report as a r  3.9%;  this  gro on coming from n coming from   the first half o purchased and different mecha ed above).  r costs for serv in the scope o bution, largely  costs of disposa sser IFRIC 12 c on in the first h e salary raises p in the Environ e of resources.  previous year.  ess areas, than EBITDA  resultin or  0.6%,  going The decrease i at 30 June 2016 10 owth  is  due  to m sorted waste energy savings of 2015, with a d lesser trading anism used for vices, and € 6.1 f consolidation attributable to al for the rise in osts and lesser half of 2015 to provided for by ment area and   nks to both the ng  from  power g  from  € 214.0 in amortisation 6 o  e  s  a  g  r  1  n  o  n  r  o  y  d  e  r  0  n 
  • 14. Ea m €  (+   Approved by th   EBIT at € 257.4 million (+5.1% arnings post  inorities at  121.0 million  +12.8%)  he Hera Spa Bo EBIT a same The  r impro both  loans In ligh of 201 Incom impro can la resea half o from  Net p mont   Group by  €  thank intere of Ak 2015. 4  )  oard of Directors at 30 June 201  period in 2015 results  of  finan oving by € 3.3 m lesser average , in addition to  ht of the above 15 to € 199.4 m me taxes pe
  • Related Search
    We Need Your Support
    Thank you for visiting our website and your interest in our free products and services. We are nonprofit website to share and download documents. To the running of this website, we need your help to support us.

    Thanks to everyone for your continued support.

    No, Thanks

    We need your sign to support Project to invent "SMART AND CONTROLLABLE REFLECTIVE BALLOONS" to cover the Sun and Save Our Earth.

    More details...

    Sign Now!

    We are very appreciated for your Prompt Action!